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鲶鱼效应显现资金涌向科技股

金百临咨询秦洪

本周A股市场出现了震荡中重心下移的态势。周五更是大幅跳空走低，2900点的整数关口就由支撑转为反压点位。不过，科技股的走势相对活跃一些，智能手机为代表的消费电子类个股均大幅低开后有所企稳。而科创板首批个股则进一步强势，出现了加速的态势。看来，仍然有部分资金涌入科技股

叠加产业升级导向因素鲶鱼效应显现

不可否认的是，当科创板开板之时，市场参与者对科创板的走势持有谨慎的态度，主流舆论就是高开低走。在科创板开板的第一个交易日，的确出现了高开低走的态势。但在接下来的走势里，科创板的股价重心却持续上移，不时出现触及20%涨幅限制的个股。比如说在周四就有瀚川智能、沃尔德，周五的睿创微纳等个股达到20%涨幅限制。

如此强硬的走势，对A股市场也形成较为积极的影响。因为持续走高的科创板形成了强大的张力因素，让市场参与者感受到科技股的高弹性。如此就使得科创板的效应从原先的资金分流效应转向了鲶鱼效应，即激活了整个市场参与者对高弹性科技股的认可。当然，科创板本身也承担起我国产业升级的重任，这也是当前我国产业政策的重点方向。因此，科创板的活跃、科技股的强势，也的确契合了时代发展趋势，释放出强劲的示范效应。

挖掘积极因素乐观看待未来

正因为如此，对于短线走势来说，固然需要看到白马股抱团正在解体的谨慎趋势，也需要看到不时有上市公司爆雷的压力因素。但是，也需要看到市场正在积极变化的信息，比如说前文提及的科创板的鲶鱼效应，正在激活市场参与者对整个科技股的认可。

与此同时，当前A股市场所背靠的资金动向也有积极的苗头。因为有数据显示出资金有进一步涌入科技股的动向。以北向资金为例，7月北向资金合计净流入120.25亿元，但沪股通净流入仅14.29亿元，深股通净流入高达105.96亿元。深股通渠道占据了将近九成的净流入量。而且，从净流入的标的证券来看，包括海康威视等科技白马股成为主要净流入对象。再叠加近期科技股的活跃等因素，的确可以推测，北上资金也在积极加仓科技股，这也有利于科技股的进一步活跃。

另外，还有一个积极因素，也是长期积极因素，那就是全球央行的降息潮，可能会提升整个股权资产的估值中枢。因为随着银行利率的走低，市场的流动性会渐趋活跃，从而有利于股权资产估值中枢的上移。因此，这对于当前A股优质科技股，甚至包括尚处在调整状态的白马股来说，是一个的利好消息。因为全球央行降息潮的背后就意味着优质股权资产的吸引力在增强，股权市场的增量资金值得期待。那些股性渐趋活跃的科技股的确有望成为增量资金关注的焦点品种。

产业积极因素显现或进入长期活跃周期

更为重要的是，科技股所背靠的产业趋势正在发生积极的变化。因为4G正在跨入5G。4G催生了移动互联网，也推动着创业板指在2012年至2015年出现了长牛走势。巧合的是，当科创板设立之际，也是5G牌照发放之时，意味着我国已进入5G商用时代。如此巧合，的确让市场参与者对科创板以及科创板所代表的整个科技产业前景的乐观预期。就目前来看，4G催生的是移动互联网红利，5G可能会带来更为乐观的商业应用，包括车联网、物联网、VR以及AR等诸多酷科技应用场景。相对应的，就有望催生更多的高成长企业，进而带动着科创板、创业板等科技股的强势，科技股有望进入到一轮长长的活跃周期。

既如此，在操作中，的确可以加大对科技股的投资力度。就目前来看，一是业绩复苏、估值复苏叠加的消费电子产业链的头部股，尤其是涉及到5G手机备货的相关产业链的龙头股。二是自主可控、进口替代的产业链。芯片为代表的头部股可积极跟踪。三是生物医药，这是科创板的一个核心构成组份。因此，生物医药以及为创新药服务的医药研究外包产业链头部股。四是数据中心等为代表的科技基础类头部股也可跟踪。

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