受到美联储加息,特朗普将对多达900种中国产品征收关税等利空影响,本周股指呈现低位震荡走势,市场相对较为清淡,资金做多意愿不足;不过,值得注意的是,面对3000点的支撑力度,仍有战略性资金进行抄底动作,特别是一些前期持续下跌的冷门股,在行业利好数据,估值洼地等因素影响下,将成为主力资金布局超跌反弹短线操作的首选。
地产股:数据向好+估值吸引力
一直以来,地产股受到融资收紧和行业调控政策等利空影响,一直没有较大的表现,但是从近期数据显示,呈现销售如期恢复 投资维持高位的向好迹象;5月单月商品房销售面积大幅反弹。1-5月商品房销售面积56409万平方米,同比增长2.9%,增速比1-4月份提高1.6个百分点,单月销售面积同比增速8.0%;商品房销售额48778亿元,增长11.8%,增速提高2.8个百分点,单月销售额增速20.6%,达到去年6月以来的最高点。同时,从估值水平来看,地产板块估值具备吸引力。投资者可重点关注在一二线城市凭借良好空间开发经营控制地价的公司,以及有能力在在三四线城市广泛无瑕疵布局的公司。如招商蛇口、新城控股、华侨城和中南建设。
电力股:煤价下跌+现金充沛
据发改委数据显示,今年1-4月全社会用电量同比增长9.3%,高于2017全年2.7个百分点,同期规模以上电企发电量同比增长7.7%,高于2017全年2.0个百分点。4月份全国全社会用电延续一季度快速增长态势,同比增长7.8%,较去年同期提高1.8个百分点,比3月份增速提高4.2个百分点。行业数据向好的同时,煤电受供给侧改革推进,全国装机增速有望进一步放缓,后续电力供需格局将会持续改善,优质存量电力资产利用小时有望稳步回升。而且,煤价下行预期则是推动电力股上涨的又一因素。另外,优质电力资产现金充沛、融资渠道通畅,具备较高的安全边际,且供需格局改善提升资产ROE水平,优质电力资产盈利价值有望重估。投资者重点关注华电国际、国投电力、国电电力及浙能电力。大水电业绩稳定,适用于现金流估值,在利率下行环境下有望受益,当前估值较低适宜配置,推荐长江电力、桂冠电力。
券商股:资金和估值双重安全
受到A股行情调整的影响,以及“创新”业务受限等利空,券商股的调整也持续多个月,但是从估值水平来看,目前券商板块估值震荡下行到相对低点,具有较强的安全边际效应;其次,A股纳入MSCI指数,海内外资金共同配置MSCI成分股,对于纳入指数的23家券商股明显有资金介入的迹象。因此,在当前位置配置券商,能在承担较小风险的前提下享受较大的上行空间,券商股具有估值及资金面的双重安全垫,风险收益比极佳。整体来看,未来政策监管对核心券商的倾向越来越明显,各类核心发展任务亦需要有能力的选手去完成,同时,海外资金配置券商股偏好强者恒强,强者将更强,建议投资者重点关注中信证券、华泰证券和招商证券等风控制度完善、综合实力较强的龙头券商左侧布局券商板块,把握下半年由自上而下创新驱动的事件性投资机会,重点关注。