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能源板块：产业链重构注入成长动能

金百临咨询秦洪

本周A股市场虽然只有三个交易日，但极具特征，不仅仅是再一次证明外围市场波动对A股的影响力在降低，而且还出现了传统能源产业股、新能源产业股同台竞技的态势。这说明了A股未来仍可期，能源产业股也已得到了边际增量资金、存量资金的共识，未来的股价走势亦可期。

新方向推动产业链重构

从目前能源产业来说，出现了新的发展方向。一是汽车电动化的趋势，不仅仅带来了储能业务的大发展，而且还使得我国的能源结构出现巨大变化。因为汽车电动化与我国房屋结构并不匹配，所以，需要大量的公共充电设备，此时就需要电网智能化、分布式能源的储能式能源的发展。故，我国能源结构出现了较大的变革力量。

二是碳中和、碳达峰的大趋势也在推动着全球能源结构的变革。较为典型的就是欧洲，目前不仅仅是汽车电动化的趋势非常清晰，而且在核能、风能、光伏等新能源、清洁能源业务的发展势头迅猛，从而使得原先的过于依赖石油的传统能源结构出现了变迁的动能。此时就意味着新能源的发展动能强劲，而传统能源也需要积极变革，以削弱产业格局的巨变所带来的压力。

由此可见，无论是我国还是全球，能源结构开始出现了前所未有的变革，且不再是苗头，而是一个行业、产业趋势。近年来，我国能源结构中的光伏、风电能源占比迅速提升，西部部分地区已达到了10%以上，且有进一步提升的趋势。这必然会使得相关产业链的发展出现新的动能、新的方向，进而对整个产业链产生重构的动能。比如说在光伏、风电领域，如果解决这些电源点的电源稳定、电网安全等问题，就是一个产业链重构的契机，也是一个产业机会。

估值重估注入做多动能

产业链重构的同时，也带来了业务结构的变革。比如说碳中和、碳达峰的大背景，使得我国的双控产业政策出台，在此背景下，大量的高耗能产业就面临着产业重新布局，部分低电价地区的产业发展就面临着高耗能产业搬迁而来的成长契机。再比如说目前的电价竞价上网已开始推广，清洁能源、风能、光伏等能源价格弹性增强，且大规模的纳入电网，此时就意味着电能消纳已不是问题，那么，这些行业的龙头公司的业绩弹性就会显现出来。西北地区的低电价也在重新评估，进而对这些区域的发电厂商带来了业务重构的期望，也推动着业绩与成长前景的重新评估。

近期各路资金看到了能源结构变革所带来的行业活力，所以，无论是传统能源还是新能源，均出现了大幅拉升的态势，增量资金与存量资金均纷纷涌入能源产业股进行大幅拉升建仓的操作策略。毕竟这些能源股的业绩相对确定，而未来能源结构的变革所带来的估值重构也注入了源源不断的成长预期动能。所以，此类个股是有现在、有未来，故成为各路资金竞相追棒的对象。

当然，毕竟此类个股在近期涨幅较大，存在着一定的获利回吐的压力。但考虑到能源变革已经从0到1，且新能源业务发展已有从1走向10的态势。所以，此类个股在调整后仍有较为确定的未来机会。所以，在操作中，建议市场参与者可利用潜在的调整契机作为建仓的良机。在方向上，主要是两点，一是电网投资领域，主要是虚拟电厂、智能化电网等对应的相关细分领域的龙头品种。二是能源结构方面，清洁能源的确不错，但估值已不便宜。所以，对于拥有清洁能源与小地方独立电网优势的个股将面临着一定的估值重估的机会，值得跟踪。另外，对光伏为核心新能源运营商也可跟踪。毕竟成本下降、电价稳定，所以，一旦拥有大量的光伏电场就意味着有成长的动能，可跟踪。

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