国内4月份宏观经济数据相继公布，从数据上看，市场正逐渐重新回到“数据强、政策松”的经济政策周期第一阶段。具体来看，生产方面，4月份，全国规模以上工业增加值同比增长3.9%（前值-1.1%），此前市场预期增长1.8%，超预期的工业增加值增速显示出生产正加速恢复；消费方面，4月份，社会消费品零售总额28178亿元，同比下降7.5%（前值-15.8%），其中网上零售额实现逆势增长，此前市场普遍预期4月份社消零售额增速为-7%，低于市场预期的消费增速可能意味着企业库存正在增加，这与4月份CPI同比增速的回落形成高度相关；投资方面，1-4月份，全国固定资产投资（不含农户）同比下降10.3%（前值-16.1%），分领域看，基础设施投资同比下降11.8%，制造业投资下降18.8%，房地产开发投资下降3.3%，降幅分别比1-3月份收窄7.9、6.4、4.4个百分点。整体看，随着国内企业复工复产的不断推进，宏观经济数据正逐渐走强。