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基建主线：新措施赋予强劲做多动能

金百临咨询秦洪

本周A股市场出现了节后开门红的态势，成交量也渐趋放大，显示出多头做多意愿有所增强。这也得到了市场热点信息的佐证，比如说受REITs新政策刺激，数据中心为代表的新基建、水泥为代表的传统基建均成为近期A股市场的强势股集散地。看来，多头对新政策、新措施有着积极的兴趣，从而意味着他们将围绕新老基建主线进一步、深入地挖掘强势股。

新措施引导社会资本涌入基建领域

据资料显示，REITs最早产生于美国20世纪60年代初，由美国国会创立，意在使中小投资者能以较低门槛参与不动产市场，获得不动产市场交易、租金与增值所带来的收益。在亚洲，最早出现REITs的国家是日本，由于日本的房地产公司众多，所以该市场在日本规模很大。由此可见，REITs有点类似于集合信托，目的主要是降低投资门槛，给中小投资者投资不动产提供便利。同时，也有利于聚集中小投资者的资金，集中起来投资不动产。

也正因为如此，业内人士当看到我国大力推广REITs时，一度认为是稳定房地产市场。但随着舆论的引导、解释，可以看出，REITs进入国内市场，已有一些变革。即由海外市场的投资房地产等不动产为核心方向，走向公路、桥梁、机场为代表的传统基建类的不动产，也包括数据中心、铁塔等一些新基建为代表的不动产。他们的共性就是这些不动产和房地产业务一样，可以产生租金等现金流，从而使得集合信托能够拥有稳定的现金流，给中小投资者予以较佳回报。进而聚集中小投资者的市场资金，集中力量投资于新老基建项目，缓解了当前因疫情影响的新老基建项目的资本来源紧张问题。

这对市场参与者来说，是一个积极信号。一方面是意味着新老基建将迎来大力度的资本来源驱动，新老基建项目有望快速落地，项目见效周期将大大缩短。另一方面则是意味着房住不炒的战略措施仍将坚持，这样一来，社会资本也会积极涌入新老基建项目，寻找新的配置方向，比如说权益性资产，这可能也是节后A股市场迎来开门红的一个逻辑。

从着力点中寻找未来的投资机会

正因为如此，主流资金开始关注REITs这一新举措所带来的投资机会，就目前看，有两大角度，一是从新举措的焦点中寻找投资机会。从相关文件中可知，未来REITs的募集资金将优先支持基础设施补短板行业，包括仓储物流、收费公路等交通设施，水电气热等市政工程，城镇污水垃圾处理、固废危废处理等污染治理项目；鼓励信息网络等新型基础设施，以及国家战略性新兴产业集群、高科技产业园区、特色产业园区等开展试点。也就是说，对于二级市场走势来说，未来的公路、桥梁为代表的传统基建主线，仍有望持续获得后续资金的加持。但市场参与者更认可的是，信息网络为代表的新型基础设施，主要是因为这些新型基础设施的边际做多能量更为充足，更契合当前A股市场的资金味道，或者说产业风口。这可能也是近期数据中心为代表的新基建主线崛起且强硬的逻辑所在，更是数据港、宝信软件等个股率先创出历史新高的推动力量之源泉，更为后续强势股提供了积极的榜样。所以，围绕新基建主线，仍有较大挖掘空间。

二是从产品需求、订单增加等角度的深度挖掘。随着REITs的设立，未来资本将持续涌入新老基建，也就意味着新老基建项目将陆续开工，那么，新老基建产业链的相关领域龙头上市公司的产品需求会迅速增加、订单也随之回升。比如公路、桥梁、机场等传统基建项目增多，必然会对水泥、防水剂等相关领域的产品带来旺盛的需求，水泥股、防水剂产业领域龙头上市公司的股价在本周也有不俗表现。再比如说数据中心的建设，必然会对光模块、流量基建设备类上市公司带来旺盛的订单需求，从而推动着此类个股的股价重心的上移，此类个股的投资机会也就值得跟踪、关注。

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