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市场机会有望不断涌现

本报特约评论员常斌

本周两市强势上攻，放量大涨。其中，上证综指全周大涨4.54%，成功突破2800点以2804点报收；同期深圳成指和创业板指涨幅更分别达到6.47%和7.25%。两市合计成交金额2.89万亿元，较上周环比放大超过四成。

个股普遍上涨，市场人气迅速上升。板块上，猪肉、5G、券商等热点轮动，尤其是券商板块周一大涨、周五板块集体涨停，成为本周市场的最大亮点，推动市场人气迅速飙升。市场再现久违的“百花齐放”的活跃局面。

尽管李克强总理周内回应将“不会搞大水漫灌”，但当前市场流动性环境的确较为宽松，且预期宽松局面将持续，有望为市场延续活跃提供良好的货币环境。自春节长假后，1月期shibor持续下行，由2月3日的2.808%降至2.656%（截至2月22日），逼近去年以来利率的最低点。2月21日，央行发布《2018年第4季度中国货币政策执行报告》，重申稳增长重要性，并删除了“中性”和“总闸门”等字眼，凸显出货币政策的逆周期调节方针。可以预期，货币宽松基调还将持续。

外部资金继续流入。其一，北上资金继续大规模净流入。本周连续五个交易日净流入，累计净流入金额超过200亿元。场内杠杆资金也开始快速流入市场。截至2月21日，两市融资余额升至7518亿元，较前期低点（2月1日，为7109亿元）增加超过400亿元，其中本周前四个交易日增加近100亿元。

中美新一轮贸易谈判开始，从多个侧面分析，谈判进程趋向乐观面。一是我方谈判首席刘鹤副总理罕见使用了"习近平主席特使"身份，凸显出本次谈判将致力于达成两国元首的目标。二是20日中方代表抵达美国之际，特朗普公开表态：中美经贸磋商进展得“非常好”。三是近期国内在各领域不断放开进入限制，迎接贸易谈判。同时，外围市场环境平稳。2月21日美联储公布1月货币政策会议纪要，纪要显示总体偏向鸽派，美元加息进程有望暂缓。

此外，下周将进入两会酝酿期。对两会政策的良好预期有望成为市场热点板块的短期推动力。在已召开的地方“两会”中，“科技创新、经济结构调整”成为主要议题。在3月“两会”期间，李克强总理将做2019年政府工作报告，其中在“科技创新”篇章中“人工智能、工业互联网、物联网、云计算、5G、高端制造、新能源、科创板”等预计将成为主要阐述方向。相关板块将成为市场持续关注的焦点。

展望后市，目前市场人气已被充分激活，个股明显趋向活跃，尤其是实力资金已大规模进入市场，这种趋势一旦形成，将具有较强趋势惯性。从技术走势角度分析，股指开始进入2800~2900点的重阻力区，该区域内市场心理压力较大，浮动筹码较多。筹码松动将难免对市场构成短期压力。

综上，预期大盘将进入强势震荡期。股指波动或将加大，个股分化也将更为明显。机会上，在市场已被有效激活、主力资金也有大举介入之后，市场机会有望彼此起伏，不断涌现。

策略上，投资者可积极应对，把握好市场的活跃期。不过，操作上投资者仍需注意：不宜过度追高，谨慎对待短期涨幅过大的题材类板块，不应轻视题材类个股的两大中期隐忧；建议一方面可继续坚守优质公司，优质公司在每一轮行情中大概率都将获得超过市场指数的表现；另一方面可积极挖掘股价尚在低位、同时基本面存在好转预期的品种，此类品种有望获得超额收益。

从稳健投资的角度出发，补涨品种可重点关注以下板块。其一为银行，具备“可攻可守”的优势：估值低，安全边际高；走势稳健，技术上短线蓄势较为充分；一季报和年报的高分红预期有望成为中线股价催化剂；其二适当关注煤炭、有色等周期板块，将受益于稳经济增长的货币宽松政策；后期增量资金进入推动的短期补涨效应。短期热点可重点关注科技题材。

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