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  2014年07月30日 星期三 版面导航 标题导航
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广联达(002410)电商平台带来估值弹性
○国泰君安

     公司作为建筑信息化龙头企业,不断通过向产业链延伸,挖掘客户需求,如材价信息、施工、项目管理等新产品,同时还通过国际化等手段拓展自身市场空间。随着公司规模增大和行业地位的持续提升,我们认为公司已经初步具备了成为一个优秀垂直电商平台的龙头企业。

     根据公布的半年度业绩快报测算,公司二季度单季收入达到4.65亿元,环比增长95%;单季度净利润接近2个亿,创出单季净利润历史新高,中报业绩略超市场预期。

     新产品是2014年的业绩保障。公司公告收入增长主要原因有:1.产品收入持续增长,其中新产品收入贡献持续提升;2.费用控制效果较好。根据我们的持续跟踪和粗略推算,公司上半年包括材价信息服务、工程施工软件、项目管理软件、国际业务和其他新产品等收入增速维持在60%以上,新产品收入增量占整体收入增量的4成以上,对上半年收入高速增长贡献巨大。我们认为2014年新产品继续放量依旧是公司的重要看点和业绩保障。

     公司专注于建筑行业信息化,并已建立起很强的品牌认知度。目前建筑行业还比较缺乏统一的价格标准,行业也较为分散,信息不对称现象普遍存在,这就给公司搭建行业垂直电商平台带来了足够的空间。凭借公司多年来对客户的了解、优秀的品牌效应和客户对公司建立起来的信任关系,以及与产业链上下游积极寻求合作,公司在产业链的地位已经初步具备成为一个优秀的平台型公司。

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